Caen las expectativas de inflación para los próximos doce meses: 30,6%
Registraron un leve descenso respecto a un mes atrás. El dato es relevante para ver si el Banco Central baja o no la tasa de interés. La inflación esperada para este año sin embargo aumentó: 47,5%. Antes se ubicaba por debajo de 45%.
El sondeo que realizó en octubre el Banco Central entre distintos analistas especializados mostró una caída en las expectativas de inflación para el año que queda por delante. Se trata del relevamiento de expectativas de mercado, un compilado de los principales pronósticos de economistas y bancos que elabora la autoridad monetaria para tomar decisiones de política cambiaria.Los analistas del mercado esperan, ahora, una inflación de 30,6% interanual para los próximos 12 meses (1,3 puntos porcentuales menos respecto al REM de septiembre) y de 20,1% interanual para los próximos 24 meses (0,2 puntos menos en relación al mes anterior). En general esperan que, en relación con los registros recientes, tanto la inflación general como la inflación núcleo se reduzcan en el primer cuatrimestre de 2019 hasta un promedio mensual de 2,4% y 2,2% respectivamente.Analistas consultados por el diario explicaron que los motivos por los cuáles cayeron las expectativas son la estabilidad del dólar y la política contractiva del BCRA. El economista Gabriel Zelpo, de la consultora Elypsis, explicó sobre la caída de las expectativas inflacionarias de los analistas del Central: "después de un salto cambiario alto, se espera mayor estabilidad respecto de la que se venia observando. Además los analistas esperan que el Gobierno continue con la política monetaria contractiva en conjunto con la coordinación de distintos precios, preocupándose, además, porque la paritaria no cierre muy por encima de lo que busca el Gobierno".En la consultora Eco Go, señalaron que "tal vez, la estabilidad del tipo de cambio pudo haber generado el cambio de expectativas".Para 2018 los participantes del REM pronosticaron una inflación de 47,5% en el año, o sea 2,7 puntos más respecto de la encuesta de septiembre. La inflación núcleo sería de 48% (4 puntos porcentuales arriba del informe anterior). Y para 2019 la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 27,8% interanual (+0,8 puntos) y en 26,8% para el núcleo. Para 2020 la previsión de inflación del REM alcanzó 19,6% interanual (+0,6 puntos) y 18% interanual para la núcleo.Por otro lado, los participantes del REM proyectaron una caída del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2018 de 2,4% interanual (+0,1 p.p. respecto del relevamiento previo). En tanto, para el año 2019 los analistas esperan una variación del PIB real de -1,0% (-0,5 p.p.). Mientras que, la expectativa de crecimiento económico relevada para 2020 se elevó a 2,4% (+0,2 p.p.).En cuanto a la evolución de las tasas de interés, los economistas del REM proyectaron para noviembre una tasa promedio de LELIQ en pesos a 7 días de 68% (3 puntos arriba respecto del REM de septiembre) y un sendero que comienza a descender a partir de diciembre de 2018 hasta alcanzar 35% en diciembre de 2019 (manteniéndose la expectativa para este último nivel respecto de la encuesta previa).Ayer la tasa de la Leliq fue 65,5%. El Banco Central se comprometió en el acuerdo con el FMI a mantener las tasas Leliq por encima del 60% "al menos hasta el promedio de las expectativas de inflación reportadas en la encuesta REM a un horizonte de 12 meses hayan declinado decisivamente durante dos meses consecutivos", según estipuló el acuerdo con el FMI.Los pronósticos del REM del tipo de cambio nominal descendieron para todos los períodos relevados. Los analistas esperan que en diciembre de 2018 se ubique en promedio en $39,3 por dólar (9% respecto del REM anterior) y llegue en diciembre de 2019 a $48,9 por dólar (-3% con relación a la encuesta previa).Finalmente, los economistas proyectaron un resultado fiscal primario equilibrado para 2019, en línea con las metas fiscales, manteniéndose la perspectiva de la encuesta previa.Sobre la inflación, en el corto plazo, las previsiones de los economistas del Central indicaron que la tasa de inflación mensual para octubre sería de 5,1%. Y redujeron la variación proyectada a 3,1% en noviembre, 2,8% en diciembre, 2,5% en enero y en febrero, 2,4% en marzo y 2,2% en abril de 2019.Después de que se conociera oficialmente la inflación de septiembre, que mostró una suba del 6,5%, según el INDEC, resta esperar el dato de la inflación de octubre, que según las consultoras privadas, rondará el 6%.Según el relevamiento de la consultora Eco Go, el mes pasado, los precios registraron un aumento del 5,8% respecto al mes anterior, acumulando en lo que va del año una suba del 39,8%, y una inflación interanual del 45,7%.Según este indicador, la inflación core o núcleo, se ubicó en 4,6%, 38,8% acumulado hasta octubre y 43,3% interanual. "A diferencia del mes pasado, cuando la core se ubicó casi 1 punto por encima del nivel general, este mes se encuentra 1,2 puntos por debajo", explicó la consultora. Durante el mes pasado impactaron los siguientes aumentos de precios regulados: gas, naftas, prepagas y transporte.
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